Česká obsese nemovitostmi nekončí u hypoték. V realitních fondech už mají investoři uloženy stovky miliard
Český trh nemovitostních fondů zažil rekordní rok s 38% nárůstem prostředků. Tento trend akceleroval zejména odklon od tradičních bankovních produktů.
Česká láska má mnoho podob. Investičně jsou však Češi zamilovaní především do cihel a betonu a kdo nevlastní investiční byt, kupuje podílové listy nemovitostních fondů. Právě tématu tuzemského kolektivního investování jsme se věnovali v dnešním vydání newsletteru Money Maker Recap. Jaká třída aktiv byla největším skokanem v popularitě vás asi po tomto úvodu nepřekvapí. Kromě toho jsme se podívali taky na Warrena Buffetta a jeho poslední kroky jakožto šéfa Berkshire Hathaway. Bavte se!
☝️ Vítěz týdne
Jeden z nejúspěšnějších investorů všech dob Warren Buffett předal žezlo novému králi své skupiny Berkshire Hathaway. Poslední hlášení obchodů ze závěru roku – byť natolik zpožděné, že už neslouží jako návod ke „koinvestování“ – je přesto mimořádně zajímavá sonda do jeho dlouhodobých vizí. Právě v posledním kvartálu loňského roku udělal mág z Omahy po desítkách let v čele firmy hned několik výrazných změn.
Buffett citelně snížil podíly v některých ze svých největších technologických a finančních sázek. I zde je cítit jistá prozíravost, neboť se zbavil akcií firem, které v roce 2026 padají téměř dvojcifernými čísly, a to už před dvěma či třemi měsíci. Berkshire prodala zhruba 50,8 milionu akcií Bank of America a už potřetí v řadě omezila expozici vůči Applu, tentokrát o dalších 10,3 milionu kusů. Výrazný škrt přišel i u Amazonu, kde konglomerát zredukoval pozici o 77 %.
Možná nejzajímavější obchod se ale odehrál na mediálním poli. Peníze Buffett poslal do The New York Times, v němž firma nově drží 5,1 milionu akcií. Vstoupil tak do novinářského segmentu i přesto, že Berkshire v minulosti své regionální noviny prodala s tím, že jejich byznys model považuje za dlouhodobě neudržitelný.
Portfolio, které nyní přebírá nový CEO Greg Abel, dál stojí především na tradičních pilířích jako American Express, Coca-Cola, Chevron či právě Apple.
👎 Poražený týdne
Akcie polostátního energetického obra ČEZ se ze svého únorového vrcholu propadly už zhruba o desetinu, z lednového cenového maxima dokonce o zhruba osmnáct procent.
Tržní hodnota firmy se během posledních obchodních dnů snížila přibližně o 100 miliard korun. To je jako téměř celá tržní kapitalizace banky Moneta Money Bank. Obchodování s akciemi ČEZu muselo být kvůli extrémní volatilitě dokonce dočasně pozastaveno.
Negativní sentiment posilují i snížené cílové ceny od velkých investičních bank. Například analytik Arthur Sitbon z Morgan Stanley přistoupil ke snížení výhledu ceny akcií ČEZ z aktuálních 1 150 korun na cílových 880 korun.
Primárním strašákem u akcií ČEZ je plánované zestátnění, které má podle vlády Andreje Babiše probíhat v horizontu 18 až 24 měsíců.
Výprodej ČEZ se navíc propsal i do širšího trhu – pražská burza se kvůli vývoji hlavních titulů zařadila mezi nejztrátovější na světě za poslední týdny. To je celkem paradoxní vzhledem k tomu, jak moc se jí povedl rok předchozí.
💵 Téma týdne
Když obsese nekončí hypotékou. Češi milují nemovitosti v jakékoli podobě
Obsese může působit jako přehnaně pejorativní výraz, ale ve spojení „český investor a nemovitosti“ se takové přirovnání přímo nabízí. Češi holt mají beton a cihly jako investiční třídu jednoznačně nejraději.
A nemusí jít vždy jen o hypotéku či přímo investiční byt, k dispozici jsou totiž také investice do některého z téměř 170 nemovitostních fondů. Tolik jich eviduje ČNB.
Právě kolektivní investování se v Česku velmi rozmohlo. V roce 2026 lze na trhu vybírat mezi čistě retailovými fondy (do těch lze investovat od pár stovek) až po fondy pro kvalifikované investory (tzv. FKI a investice obvykle od milionu korun). Fondy jsou různě zaměřené: od kanceláří přes obchodní centra až po diverzifikovaná portfolia obsahující více segmentů i zemí.
Minulý rok byl pro kolektivní investování do nemovitostní třídy rekordní. Meziročně šlo podle posledního průzkumu Asociace pro kapitálový trh o vůbec nejúspěšnější aktivum, do kterého meziročně přiteklo o 38 % víc peněz. K mému překvapení to ale není objemově největší složka českých portfolií kolektivních investorů – tím jsou dluhopisy.
A proč se tak děje? Přítoky do nemovitostních fondů jsou kontinuální a segment roste organicky. Kromě obecné lásky tuzemských investorů k nemovitostem se tak dělo i kvůli dvěma obdobím v uplynulém roce, která se dají označit za „inflow peaks“, tedy období s největšími jednorázovými přítoky.
Prvním byly klesající úroky na tradičních spořicích a vkladních produktech bank. Nemovitostní fondy jsou většinou hodnoceny jako velmi málo rizikové (na stupnici SRRI například 2 ze 7 možných), a tak se konzervativní investoři, pro které jsou zkrátka akciové fondy moc rizikové nebo neodpovídají jejich profilu, rozhodli právě pro realitní fondy.
Nastartujte svou kariéru
Více na CzechCrunch JobsDruhým bylo jaro 2025 a oznámení celních tarifů americkým prezidentem. To zapříčinilo vysokou volatilitu na akciových trzích nejen v USA a investoři několik měsíců hledali bezpečnější přístavy, kterými byly i nemovitostní fondy. Dalším, méně výrazným obdobím, byl začátek podzimu, kdy se na trhu objevily zprávy o prodeji jednoho z nejvýznamnějších pražských nákupních center, obchodního domu Palladium.
Nemovitostní fondy v ČR tak spravují aktuálně vklady investorů za téměř 137 miliard. Průměrné roční zhodnocení očištěné o poplatky je 4 až 6 % a to při relativně malém kolísání hodnoty podílových listů. Jako při jakékoli investici je však nutno přemýšlet o rizicích, ani nemovitostní fondy se totiž nevyhýbají pádům a problémům.
💰 Ze světa Money Makeru
„Nákup nemovitosti může lidem dát finanční řád a brání jim peníze promrhat.“
Rostoucí ceny bytů, drahé hypotéky a stále hlasitější debata o dostupnosti bydlení. Dává dnes vlastní nemovitost ještě ekonomický smysl, nebo už jde spíš o emocionální rozhodnutí a jak do všeho promlouvají spekulanti a investoři? To a mnohé další rozebírají v nové epizodě podcastu Money Maker Hedge realitní expert Marek Cifr a investor a právník Kirill Juran.
Nepřehlédněte:
Rubriku Investice podporují
