Mnozí mu nevěřili, teď slaví vstup na burzu. Občas není špatné jít proti proudu, říká český miliardář
Příběh, který začal krachující Sazkou, nyní vyvrcholil vstupem loterijní společnosti Allwyn na burzu. A Karel Komárek tím zdaleka nekončí.
Když Karel Komárek typickým zvoncem zahájil čtvrteční obchodování na athénské burze, stvrdil tím významný milník svého loterijního impéria. Z jedné strany se uzavřela třináctiletá kapitola, která začala v nejistých dobách řecké dluhové krize, aby vyvrcholila vznikem druhého největšího veřejně obchodovaného loterijního hráče na světě. Allwyn na řeckou burzu vstoupil s hodnotou přesahující jedenáct miliard eur (přes 270 miliard korun) a s ambicemi, které nyní sahají daleko za evropské hranice – přes Atlantik až do Spojených států.
Psal se rok 2013 a finanční svět se na Řecko díval s neskrývanou skepsí. Právě tehdy se jeden z nejbohatších Čechů a zakladatel skupiny KKCG Karel Komárek rozhodl pro riskantní krok: v rámci privatizace koupili s miliardářem Jiřím Šmejcem podíl v řeckém loterijním operátorovi OPAP. Dnes tato helénská mise, v níž Šmejc setrval do roku 2019, vyvrcholila. Spojením mezinárodních aktiv Allwynu a řeckého OPAPu vznikla entita Allwyn AG, která pod tickerem ALWN ve čtvrtek symbolicky ovládla athénský parket.
„Je to pro nás emocionální moment. Když se ohlédnu do roku 2013, vůbec by mě tehdy nenapadlo, že jednou skončíme na burze v Athénách,“ přiznává Karel Komárek. „Vzpomínám si, jak si tehdy v Londýně i v New Yorku ostatní investoři klepali na čelo a ptali se, jestli jsme se nezbláznili. My jsme věřili samotné firmě i tomu, že se trh otočí. Občas není špatné jít proti proudu, pokud je to kalkulované riziko.“
Riskantní rozhodnutí se vyplatilo. Allwyn pod sebe postupně sjednotil loterie v Česku (kde do loňska operoval pod značkou Sazka), Rakousku, Itálii, na Kypru i ve Velké Británii. Tam skupina převzala provoz ikonické National Lottery, která je největší loterií v Evropě. Vstup na burzu byl logickým vyústěním této expanze. „Byla to sice divoká jízda, ale s odstupem času se ukázalo, že to bylo správné rozhodnutí,“ doplňuje český miliardář.
Zalistování neproběhlo formou klasického IPO, ale komplexní fúzí s již obchodovanou společností OPAP. Tento model byl zvolen strategicky – trhy totiž v posledních měsících nejsou v nejlepší kondici. „Současná doba na trzích není ideální. Náš sektor – loterie a gaming – je pod velkým tlakem, což se bohužel odrazilo i na ceně našich akcií,“ vysvětluje Katarína Kohlmayer, finanční ředitelka KKCG, podle níž jsou zatím podhodnocené.
Nastartujte svou kariéru
Více na CzechCrunch JobsVe čtvrtek 2. dubna cena akcií s tickerem ALWN otevřela na hodnotě 14,2 eura a následně povyskočila o pár procent nahoru. Samotná fúze spočívala v integraci všech mezinárodních aktiv Allwynu pod křídla nové holdingové struktury, která plně absorbovala i zbývající podíly v řeckém OPAPu. Skupina KKCG tím vytvořila jednotný celek Allwyn AG, čímž se zjednodušila akcionářská struktura.
V nově vzniklém celku si KKCG udržuje pevnou kontrolu s podílem přibližně 74 procent. Zbývajících zhruba 26 procent tvoří takzvaný free float – tedy akcie volně obchodované na burze. Tuto část drží převážně institucionální investoři, mezi něž patří s podílem přesahujícím čtyři procenta i největší český fond J&T Arch, a minority, které tvoří bývalí akcionáři OPAPu.
Výběr Athén jako primárního trhu je logický. Allwyn zde má prostřednictvím OPAPu hluboké kořeny a loajální investorskou základnu. Výsledkem je, že přes 93 procent stávajících akcionářů OPAPu se rozhodlo v Allwynu zůstat a vyměnit své akcie za podíly v novém holdingu.
„Současní i bývalí investoři nás v OPAP dobře znají. Roky sledovali, jak firma pod naším vedením prosperovala. Transakci jsme tedy ‚prodávali‘ partnerům, kteří nám důvěřují. Chtěli jsme jim projevit vděčnost a pozvat je, obrazně řečeno, o patro výš – aby koinvestovali přímo v globálním Allwynu namísto lokálního OPAPu,“ vysvětluje Katarína Kohlmayer.
Přesvědčování prý bylo o něco náročnější a delší, než čekali, nakonec ale vše dopadlo výborně. „Investoři v OPAPu byli zvyklí na stabilní dividendy, nízkou zadluženost a jeden konkrétní trh. Museli jsme jim vysvětlit, že ačkoli je Allwyn komplexnější, je transparentnější a nabízí větší růstový potenciál,“ doplňuje finanční ředitelka KKCG, která v jedné z největších českých investičních skupin působí přes dvanáct let.
„Řecko je pro nás klíčové,“ zdůrazňuje. „OPAP je v Řecku specifický fenomén – jsou to centra zábavy. Naši lidé tu často říkají, že OPAP je v Řecku totéž co Starbucks v Americe. Lidé tam nechodí jen hrát, ale setkat se s přáteli a dát si kávu.“ O síle tohoto byznysu svědčí i čísla. Celý Allwyn v posledním roce vygeneroval příjmy přesahující 8,9 miliardy eur (přes 218 miliard korun), přičemž provozní zisk EBITDA se pohybuje na úrovni 1,3 miliardy eur (zhruba 32 miliard korun).
Samotný řecký OPAP k tomuto výsledku přispívá zásadním způsobem – tvoří téměř polovinu celkového zisku skupiny a se svou sítí více než 4 500 poboček představuje nejstabilnější pilíř celého portfolia. Celý Allwyn navíc stále více sází také na digitalizaci a nové formy zábavy. Nedávná akvizice americké společnosti PrizePicks, jež se věnuje tzv. denním fantasy sportům, je signálem, že se loterijní skupina snaží oslovit i mladší generace.
A také kde leží další velké bojiště. Ve Spojených státech Allwyn spravuje i státní loterii ve státě Illinois a jsou místem, kde Komárek a spol. vyhlíží možný duální listing na jedné z největších světových burz. Rozhodnutí, zda se vydá do Londýna, nebo New Yorku, zatím nepadlo. „Momentálně nikam nespěcháme. Máme teď základní listing, ale zavázali jsme se, že v budoucnu přidáme druhý listing na některé z hlavních světových burz,“ potvrzuje Katarína Kohlmayer.
Vstup na burzu přitom pro Allwyn není v první řadě o potřebě čerstvého kapitálu – skupina je díky své ziskovosti a silnému cash flow velmi dobře zajištěna. Jde především o strategické rozhodnutí, které může usnadnit další expanzi. Status veřejně obchodované společnosti zvyšuje transparentnost a důvěryhodnost holdingu v očích regulátorů i potenciálních partnerů, což je klíčové třeba pro získávání licencí v USA. Navíc lze v případě potřeby využít akcie jako „akviziční měnu“.
„Hlavní motivací pro nás nebyl okamžitý kapitál – ten si umíme v případě potřeby půjčit levněji. Jde o flexibilitu a povýšení našeho byznysu na další úroveň. Listing nám dává viditelnost a otevírá dveře, které si dnes možná ani neumíme představit,“ doplňuje Katarína Kohlmayer. Může tak pokračovat příběh úspěšné transformace, která začala záchranou krachující české Sazky před patnácti lety, kdy se tradiční česká značka ocitla v hluboké krizi pod tíhou dluhů z výstavby tehdejší Sazka Areny (dnes O2 arena) a následné insolvenci.
Skupina KKCG spolu s partnery tehdy v tvrdém souboji o ovládnutí podniku uspěla a začala s radikální očistou. Z lokálního operátora, který byl na pokraji zániku a sužován vnitřními problémy, vybudoval Komárek během jedné dekády moderní a vysoce ziskovou firmu – a od teď kótovanou na řecké burze.
Při zvonění v Aténách neskrýval sedmapadesátiletý byznysmen úsměvy, nicméně zůstává nohama na zemi. „Užili jsme si svých pět minut slávy, ale teď už zase musíme sklonit hlavy a vrátit se k práci.“ A Katarína Kohlmayer dodává: „Přestože jsme nyní listováni v Athénách, máme ambici oslovit celosvětovou investorskou základnu včetně amerických investorů. Musíme doručovat výsledky, abychom si jejich zájem udrželi.“
Nepřehlédněte:
