Když nevydělám, táta utne finance. Jiří a Vojtěch Hlavenkovi popisují, jak u nich fungují rodina a byznys

Otec je investor a krajský zastupitel, syn podnikatel. V otevřeném rozhovoru rozebírají společný byznys i nálepku „povolání syn“.

Jiří SvobodaJiří Svoboda

02-portret-havlenkaRozhovor

Foto: Petr Hrubeš / CzechCrunch

Jiří a Vojtěch Hlavenkovi, otec a syn, kteří tvoří i byznysové duo

0Zobrazit komentáře

Ačkoliv žijí pod jednou střechou, málokdy se potkají. Jiří Hlavenka je vytížený startupový investor, spoluzakladatel Kiwi.com a krajský zastupitel, jeho syn Vojtěch přebral podnikatelské smýšlení do značné míry po něm, a tak za sebou má už několik úspěšně rozběhnutých projektů, i když nedávno teprve dokončil studium na gymnáziu. V tom posledním spolupracuje se svým otcem. Přesto když se setkáváme k rozhovoru v brněnské kavárně, je to prý poprvé po týdnu, co sedí u jednoho stolu.

Někdo by možná čekal, že osmnáctiletý syn a osmapadesátiletý otec budou různí, s odlišnými názory na svět a byznys. Místo toho ale usedají ke stolu dva startupoví nadšenci a podnikatelé, kteří nemají daleko k politice. Hlavenka senior je známý hlavně díky své trefě do letenkového startupu Kiwi.com, kterou zhodnotil do miliard korun. Do startupů investuje buď napřímo, se společníky ve skupině Garage Angels, nebo prostřednictvím Jinýho fondu, v němž spolupracuje s Janem Slámou, mladým brněnským podnikatelem a zakladatelem startupu Nenech to být, jenž bojuje proti šikaně a dalším formám útlaku ve školách i firmách. Vedle toho je Jiří Hlavenka také už šest let členem zastupitelstva domovského Jihomoravského kraje, poslední dva roky i jeho krajským radním.

Od útlého věku ho u toho všeho pozoroval jeho syn Vojtěch. Ačkoliv v květnu teprve odmaturoval na gymnáziu, ve studiu dál nepokračoval. I proto, že má sám na kontě několik dobře rozjetých projektů – od webu Názory politiků, který chce ulehčit výběr u voleb, přes vlastní e-shop s oblečením a startup rostutu zabývající se vertikálním zemědělstvím až k současné roli. Tou je takzvaný late co-founder ve startupu MyAge, který na základě přesných měření vytváří pohybové plány na míru po vzoru těch, podle nichž trénují třeba čeští olympionici.

Vojtěch Hlavenka v této roli začal poté, co do projektu vložil peníze jeho otec, který usoudil, že by společnost, která vznikla jako spin-off projektu určeného právě pro profesionální sportovce, potřebovala někoho mladého do týmu. A synovi místo nabídnul. „Vlastně jsem roli otec a syn nikdy extra nevnímal. Vojta je pro mě partner v byznysu, se kterým debatujeme, jak ho dělat nejlépe. Z mé strany dodávám určitý mentoring, který je dán zkušenostmi. A Vojta často chodí a ptá se,“ říká ke vzájemnému fungování Jiří Hlavenka a jeho syn dodává: „Kdyby MyAge nevydělávalo, táta prostě utne investování jako u každého jiného startupu.“

Nastartujte svou kariéru

Více na CzechCrunch Jobs

V rozhovoru pro CzechCrunch otec a syn Hlavenkovi popisují, zda se společný byznys promítá do chodu rodiny, jaké vlastnosti by měli mít úspěšní podnikatelé, proč není podle nich potřeba jít na vysokou nebo to, co si myslí o politice.

Vojto, jsi ve vedení startupu, do něhož tvůj táta investoval. Nedostáváš někdy nálepku „povolání syn“?
Vojtěch: Občas to tak naše okolí vnímá. Po maturitě jsem ale měl více nabídek na vedení startupů úplně mimo rodinu nebo známé. Mohl jsem si vybrat a práce se sportovci v MyAge mi dávala největší smysl. Vklouzl jsem do byznysu sám už dříve, třeba s e–shopem s oblečením, který se v tomto roce dostal na měsíční tržby kolem 500 tisíc korun.

Jiří: Nikdy jsem do toho Vojtu netahal. MyAge prostě potřeboval mladou krev. Vědecky je to na super cestě, ale byznysově a lidsky to tam skřípalo, pokrok byl příliš pomalý, a tak jsem to Vojtovi nabídl jako jednu z možností.

Má Vojta v MyAge také svoje peníze?
Jiří: Po něm nemůžu chtít peníze… Vojta se do toho vrhnul z pozice takzvaného late co-foundera. Počítám tedy, že si tam ještě s kolegou Vítkem Schlesingerem (kolega z MyAge, pozn. red.) vydupou brázdu a prokáží úspěch. Pak dostanou podíl.

Vojtěch: Kdyby MyAge nevydělávalo, táta prostě utne investování jako u každého jiného startupu.

Dokážete při diskuzi doma odlišit role otec a syn a investor a spoluzakladatel?
Jiří: Vlastně jsem roli otec a syn nikdy extra nevnímal. Vojta je pro mě partner v byznysu, se kterým debatujeme, jak ho dělat nejlépe. Z mé strany dodávám určitý mentoring, který je dán zkušenostmi. A Vojta často chodí a ptá se.

03-portret-havlenka

Foto: Petr Hrubeš / CzechCrunch

Investor a krajský zastupitel Jiří Hlavenka

Je fakt, že ještě než jsme dnes usedli, tak jste se hned začali bavit o byznysu.
Vojtěch: Ale nás to fakt baví víc, než kdybychom se bavili o tom, jak je venku hezky.

Mě právě zajímá, jestli jste schopni třeba doma u večeře řešit něco jiného než byznys?
Vojtěch: My se doma u večeře vlastně skoro nesejdeme (smích).

Jiří: Jsme oba tak vytížení, že jsme rádi, že se potkáme jednou za týden. Vojta někde urve dvě hodiny mého času, jdeme na procházku a probíráme. A myslím, že ani ten kapitál, co máme v rodině, není ve způsobu společné práce podstatný. Postupuju stejně racionálně jako s jakýmkoliv jiným startupistou.

Počítám, že jste se ale doma bavili třeba o tom, jestli Vojta půjde na vysokou školu. Přeci jen by někdo mohl říct, že jen maturita z gymnázia není moc perspektivní.
Vojtěch: To ano, to jsme řešili. Mě obecně baví humanitní obory, přemýšlel jsem nad mezinárodními vztahy, politologií nebo právem. Ale šel bych tam jen proto, že mě to zajímá. S byznysem to těžko propojím, nemám na to teď čas.

Takže jsi ani neměl náklonnost k nějakému technologickému oboru? Čistě pragmaticky?
Vojtěch: Tohle mě vlastně nikdy nebavilo, mám celou rodinu v humanitní sféře, takže jsem k tomu neměl ani kde načichnout. Nechci ale na školu spěchat teď, chci se tímto směrem rozvíjet až po úspěchu v podnikání.

Jiří: Možná to časem k nějaké škole povede, ale otázka je, kam by vlastně šel. Vojta není zaměřený odborně, ale obecně jako podnikavý člověk a v Česku pro něj v podstatě nic není. Bojím se, že by to byly ztracené roky nějakým učením schémat. Často opakuji výrok Masaryka z Hovorů s TGM. Čapkovi tehdy říkal, že nepovažuje za vzdělanost to, co se člověk dozvěděl, ale to, co sám vytvořil.

budnikove-hp

Přečtěte si takéTáta dělal pro Kellnera, syn snil o velkém byznysu. Začali spolu investovatTáta dělal pro Kellnera, syn snil o velkém byznysu. A otce přemluvil, aby spolu začali investovat

K technologickým oborům ale ještě jedna věc – v mediálním prostoru se často opakuje, že jsou potřeba lidi z technických oborů, ale myslím, že je to úplně falešná realita. To v nás zůstal z minulého režimu jen jakýsi inženýrismus. Tvrdíme si, že jediná naše práce je vytvořit kolo, motor nebo raketu a myslíme si, že měkké obory jsou něco méně. Na Západě to tak vůbec není. Steve Jobs nebyl žádný technik, to byl kreativec a filozof.

To zní, jako že se vaše podnikatelské smýšlení hodně promítlo do výchovy.
Vojtěch: Musím říct, že si fakt vážím toho, že mi táta do věcí nikdy moc nekecal a nezakazoval.

Jiří: Ano, možná se můj mindset projevil v důrazu na samostatnost. Já vlastně v životě neměl šéfa. Teda ano, čtrnáct dní. Vrátil jsem se z roční vojny, začal pracovat a měl nadřízené. Pak hned přišla revoluce, vazby se úplně zpřetrhaly a za tři měsíce, v březnu 1990, jsem odešel a založil firmu.

Kde se ve vás tak brzo po revoluci probudila podnikatelská chuť?
Jiří: Vlastně ani nevím. Možná to bylo mojí aktivností. Něco mě zajímalo, tak jsem to chtěl zkusit. Hodně jsem byl přes počítače, na vysoké byly první mikropočítače, hned jsem tam založil klub… Vlastně to bylo takové kvazi podnikání. Vždycky když vidím nějakou novou věc, tak se na ni dívám a snažím se zjistit, jak by se dala udělat lépe.

Vojto, když se člověk podívá na tvoje projekty, vypadá to, že jsi tu akčnost dost zdědil.
Vojtěch: Asi ano, to je pravda. Názory politiků jsme zakládali, když mi bylo patnáct nebo šestnáct. Viděl jsem problém v tom, že neexistoval nástroj, co by lidem volbu ulehčil. Byla to taková polonaivní představa mladého kluka, ale hodně mě zformovala. I společně s fotbalem, který jsem hrával. Už od mala jsem takový, že když chci na na něčem dělat, tak seženu lidi a pustím se do toho.

Jiří: Zvenku vnímám, že Vojta se chápe jako lídr. Spontánně. To jsem já vždycky neměl, ale přijde mi, že kdekoliv je, tak začne lídrovat. A kolektiv ho umí brát a akceptuje ho, což je důležitý předpoklad podnikání.

01-portret-havlenka

Foto: Petr Hrubeš / CzechCrunch

Vojtěch Hlavenka

Co tedy musí umět dobrý lídr?
Vojtěch: Vesnický fotbal mě inspiroval v tom, že autoritu si musíš vybudovat. Kapitánskou pásku měl ten, kdo byl nejlepší a nejvíc makal. Naučilo mě to, že abych mohl být lídr, tak musím makat ze všech nejvíc a ukázat ostatním, za čím jdeme.

Jiří: Já k tomu přihodím historku, kterou si Vojta ani nepamatuje, ale dobře to dokresluje. Když mu bylo asi tak osm let, tak hrával World of Warcraft. Jedna z prvních věcí, co v něm udělal, bylo, že si založil vlastní klan. Vedl tam tým, kde měl i padesátileté chlapy. Já to vůbec nechápal a ptal jsem se malého Vojtíška, jak to dělá. A on mi říkal. „Tati, musíš mít tři věci – musíš tomu rozumět víc než ostatní, musíš mít pravidla a musí tam být sranda.“

To je vlastně startup, ne?
Jiří: Přesně tak. To jsou skvělé předpoklady k zakládání firmy.

Vojtěch: Tak tohle si nepamatuju, ale taky jsem soutěžil ve hře League of Legends. I tam jsem udělal tým, sehnal jsem sponzora, bylo nám asi třináct, dělali jsme velké strategie a chtěli vyhrávat turnaje.

Jiří: Pamatuju si, že jelikož má Vojta pokojíček nade mnou, tak vždycky řval na svoje spoluhráče. A manželka říkala, ať mu to jdu zarazit a vypnout. Ale zase má to své užití. I ve firmě je občas potřeba lidi seřvat.

Nejsou to dobré předpoklady i do politiky? Nechtěl jsi, Vojto, následovat tátovo veřejné angažmá?
Vojtěch: Spíš si myslím, že tátova zkušenost byla odstrašující příklad. Jsem mladý a mám nějakou představu o tom, jak funguje podnikání. Politika je oproti tomu pomalá a svým způsobem opruz. Za tu velkou časovou vytíženost je výsledek často malý a ne tak hodnotný. Přijde mi, že bych se tam v tomhle věku úplně kariérně zabil.

Jiří: Myslím, že politika je dobrá pro lidi, kteří se jí dokáží naprosto oddat. Není dobré to dělat na čtvrt či na půl plynu. Já mám výhodu v tom, že gesci, kterou mám na starost – to jsou inovace, věda výzkum – zvládám celkem snadno, protože to je blízko tomu, co dělám po zbytek času. Ale v konkurenci s podnikáním politika prohrává, protože není tak zajímavá. I proto u sebe prioritizuji podnikání. I proto, že jsem v něm vlastně nezastupitelný.

Nechci být sběratel funkcí

Budete tedy chtít za dva roky znovu kandidovat v krajských volbách?
Jiří: Ještě nevím. Možná třeba jen na zastupitele, protože si myslím, že je to dobrá pozice na předávání zkušeností. Každodenní dřinu z pozice radního už ale nejspíš přenechám mladším. Nechci být sběratel funkcí.

Není tajemstvím, že máte v rodině značný kapitál. Miliardáři po celém světě často otevírají otázku, zda předají dědictví svým dětem, nebo třeba celé jmění dají na charitu. Máte tohle mezi s sebou vyřešené?
Jiří: Nemáme to dořešené. Přemýšlíme spíš nad scénáři, které mohou nastat. Pokud by třeba v budoucnu, až nebudu mít tolik sil, Vojta chtěl moje aktiva spravovat, tak je může převzít. Možná ale až ten okamžik nastane, tak bude větší miliardář než já, nebude nic potřebovat a já to celé odkážu na charitu. Nechci dělat přesné scénáře.

Takže ale nejste vyloženě proti tomu, abyste dal synovi své peníze?
Jiří: Nejsem. Přijde mi, že pohled některých bohatých „já jsem budoval od píky, tak ty musíš taky“, je nesmysl. Při získávání dovedností totiž zpravidla ztrácíte spoustu času, když si u toho navíc musíte vydělat, kvůli tomu se akorát zasekáváte. V tu chvíli vstupuje do hry investorský princip. A tak to beru i u nás v rodině.

Vojtěch: V čase se nám pohledy na tuhle otázku dost mění. Pamatuji si, že ještě před dvěma roky jsem měl názor, že nikdy nic od táty nechci. Teď mám spíš postoj, že je to kapitál, se kterým můžu pracovat. A společnými silami, zkušenostmi a energií ho můžeme přetvořit na velkou věc.

Technologičtí obři poprvé cítí, co je to krize. Rok 2022 přepsal ekonomické poučky, říká analytik

Uplynulé měsíce otestovaly trpělivost investorů. Netřeba ale velké paniky – technologické firmy budou podle Tomáše Vranky dále vládnout.

Jiří SvobodaJiří Svoboda

weekly_podcast_template-2Rozhovor

Foto: CzechCrunch / XTB

Analytik XTB Tomáš Vranka

0Zobrazit komentáře

Byl to rok, který po letech ekonomického růstu ukázal, že nic netrvá věčně. Vidět to bylo jak na energiích, realitním trhu či běžných nákupech v supermarketu, tak na finančních trzích. Do propadu se hnaly i technologické firmy, které jinak byly relativní jistotou. Ve spoustě oborů splaskly valuační bubliny a investoři teď hledají, kam dát peníze, když ani tradiční konzervativní nástroje nepřináší hodnotu.

Přestože mnohé akciové tituly končí letošní rok v propadech o desítky procent, jsou i takové, které stoupaly. Aneb také v krizi se dá najít příležitost. Situaci pozorně sleduje i Tomáš Vranka, analytik společnosti XTB, který se zaměřuje mimo jiné na velkou technologickou pětku, tedy Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft a Metu. A ta teď strádá. „Je to snad poprvé, kdy jsou velké technologické firmy dostatečně velké na to, aby se potýkaly s problémy v ekonomice,“ říká v rozhovoru pro CzechCrunch.

Jistým řešením na aktuální nejistou situaci mohou být konzervativnější nástroje, ovšem jen pro některé investory. Ti, co nepotřebují zisky hned, by radši měli zatnout zuby a vyčkat u akcií i přes aktuální vyšší riziko. Podobně jako to třeba dělá extra třída světového investování Warren Buffett.

Právě čtete úplnou verzi rozhovoru s Tomášem Vrankou, který jsme natočili pro podcast Weekly. Společně s dalšími zprávami týdne si ho můžete pustit na SpotifyGoogle Podcasts a Apple Podcasts. K dispozici je i na cc.cz/podcasty a v přehrávači níže.

Letošní rok byl pro akcie velmi negativní, pravděpodobně ho zakončíme v dost hlubokém minusu. Jaké byly hlavní příčiny tak hlubokého poklesu?
Akciové trhy od začátku roku klesají. Je však třeba zdůraznit, že se to děje od covidového zotavení a tehdejších minim, například index S&P 500 přidal více než 100 procent. Už jen z tohoto pohledu je jasné, že korekce trhu byla na místě. Navíc začala růst inflace, covid stále nezmizel, začala válka na Ukrajině a centrální banky se rozhodly zvyšovat sazby právě kvůli inflaci. Všechny tyto události jsou však pro akciové trhy negativní, a proto akcie od svého vrcholu stále klesají o zhruba 20 procent. Stále jsme však asi o 10 procent výše než v době před covidem.

Je něco, co se za ten turbulentní rok ukázalo jako takový bezpečný přístav? Nějaký index či určitá oblast, která klesala méně?
V tomto roce se také přepsalo poměrně dost ekonomických pouček. Za normálních okolností sloužily americké dluhopisy jako ochrana před tak drastickým poklesem, ale letos klesly zhruba stejně jako akcie. Zlato se však drží relativně dobře a je plus minus tam, kde bylo na začátku roku. Některé komodity zdražily, ale mnohé z nich již část svých zisků také vrátily. Proto se dobře držely i některé takzvané hodnotové akcie. Sem můžeme zařadit například společnosti jako Coca-Cola, McDonald’s a akcie zbrojních firem – některé z nich jsou od začátku roku také na nule nebo dokonce v mírném zisku. Ty mají relativně stabilní příjmy a zákazníci se od nich neodvracejí ani v horších ekonomických časech.

Je teď třeba čas, kdy se vyplatí se více zaměřit na komodity či další konzervativnější nástroje?
To záleží na investičním horizontu a na tom, jak kdo vnímá riziko. Začnu komoditami, u kterých si myslím, že celkově nejsou pro většinu lidí vhodné k dlouhodobému držení. Spíše mohou být zajímavé z krátkodobého a střednědobého spekulativnějšího hlediska. Ostatní klasické nástroje, jako je zlato a dluhopisy, mají tendenci pomáhat při poklesu, ale v delším horizontu – například sedmi a více let – mají tendenci výkonnosti spíše uškodit než pomoci. Jakmile bych tedy investoval na více než pět nebo sedm let, pravděpodobně bych se ani neohlížel po jiných nástrojích než akciích. Kdybych měl větší averzi k riziku nebo kdybych nutně potřeboval někam na pár let uložit peníze, zvolil bych kromě akcií i konzervativnější nástroje.

Velké technologické firmy mají za sebou také špatný rok. Jak je možné, že dosud relativně jako celek odolávaly každé korekci trhu, ale nyní padají s trhem?
Je to snad poprvé, kdy jsou velké technologické společnosti dostatečně velké na to, aby se potýkaly s problémy v ekonomice. Doposud tyto firmy rostly tak rychle, že i když se ve světě objevily nějaké ekonomické problémy, jejich růst se zpomalil, ale stále byl dostatečně velký. Posledním velkým problémem byl nástup covidu, který jim ale paradoxně díky posunu života lidí na internetu pomohl. Po celá léta předtím byly trhy relativně klidné. Ale nic neroste věčně – a tyto společnosti jsou rok od roku stabilnější a větší, což je také spojeno s tím, že prostě reagují na stav ekonomiky. I když stále vydělávají desítky miliard ročně, nevyhnou se hospodářskému poklesu.

tim-cook

Foto: Apple

Tim Cook, výkonný ředitel společnosti Apple

Je nějaká firma z velké technologické pětky, která odolává?
První polovina roku byla pro Apple poměrně dobrá. Ve druhé polovině roku všechny tyto akcie klesly. Jen pro představu, od začátku roku klesl Apple o 25 procent, Microsoft o 29 procent, Alphabet o 40 procent, Amazon o 50 procent a Meta dokonce o 66 procent. Naopak ty hodnotové akcie, které jsem zmínil, si vedou dobře. Výrobce spotřebního zboží Procter and Gamble klesl asi o pět procent, McDonald’s zhruba o procento, Coca-Cola vzrostla přibližně o 10 procent a výrobce zbraní Lockheed Martin dokonce asi o 37 procent (v jeho případě je to kvůli vypuknutí války na Ukrajině).

Sledujeme tedy v přímém přenosu konec nadvlády technologických firem?
To si určitě nemyslím. Dominance těchto společností jako celku bude jen růst. Tyto společnosti poskytují každým rokem více služeb nebo zařízení a také stále více pronikají do nových odvětví a průmyslových oborů, potažmo transformují ty staré. Bude stále obtížnější je dohnat, jen se vzhledem ke své velikosti dostaly do fáze, kdy při zpomalení ekonomiky zpomalí i tyto firmy. Nemělo by se přitom zapomínat, že většina z nich v posledních čtvrtletích vykazuje stabilně pěkné meziroční nárůsty tržeb.

Některé růstové společnosti si ale nevedly dobře. Příkladem Netflix, Tesla, Zoom, které po nástupu covidu měly skvělý rozjezd, ale teď propadají. Proč?
Tyto společnosti měly mnoho společného. Na trhu se objevilo mnoho nových investorů a peněz, které směřovaly především do nich. Na první pohled přinášely něco nového a tvářily se, že změní své segmenty, ale čas ukázal, že vize je jedna věc a skutečné výsledky věc druhá. Mnoho z nich buď nevydělávalo vůbec, nebo vydělávalo vzhledem ke své velikosti velmi málo, takže byly drahé. Někdo by se asi nebál tuto situaci nazvat bublinou.

A jsou to právě drahé společnosti, z nichž se peníze stahují jako z prvních a nezkušení investoři z nich vyskakují. Některé z nich také ztratily víru v síťové efekty a úspory z rozsahu, zaplatily nízké bariéry vstupu do svého podnikání a také se začaly spoléhat na platformu jiné společnosti, která si díky své dominanci může účtovat vysoké částky za provoz dané aplikace a omezovat, co aplikace mohou a nemohou dělat. To způsobilo, že některé z nich oslabily o 90 procent nebo více.

Evropa je dlouhodobě stagnující akciový trh.

Není současné dění čas, kdy je možná vhodné se obrátit od USA a jejích trhů? Jak si vlastně vedly evropské a čínské trhy oproti Americe?
Je samozřejmě otázkou, zda výkonnost amerických akcií bude pokračovat i v příštích letech. Osobně si myslím, že budou nadále dominovat, vznikají tam nejlepší firmy, je tam rozvinutý kapitálový trh, je tam dostatek rizikového kapitálu, dobře fungující legislativní prostředí, méně regulace než v EU a podobně. Evropa je dlouhodobě stagnující akciový trh. Chybí zde technologické firmy, většina firem je z tradičních odvětví a jsou desítky i stovky let staré. Je zde také mnoho firem z energeticky náročných odvětví jako automobilky, ocelářské společnosti či chemické podniky, což pro ně může být vzhledem k rostoucím cenám energií také problém.

To, že se jedná spíše o stabilnější společnosti, samozřejmě není na škodu, pokud člověk hledá společnosti vyplácející dividendy. Ale jsem přesvědčen, že americký trh bude i nadále překonávat ten evropský. Samostatnou kapitolou je Čína, kde ocenění firem vypadá velmi atraktivně. Ale obrovským problémem je čínská vláda, která je může ze dne na den poslat do kolen pokutami či regulacemi. Čína je pro mě velmi zajímavý trh, ale bál bych se tam mít jakoukoli významnou část svého portfolia.

Investor a jeden z nejbohatších lidí světa Warren Buffett

Jak vidíte akciové trhy v příštím roce? Jaká hlavní témata se podle vás budou na trzích řešit? Bude to stále inflace a zvyšování sazeb? Nebo něco jiného?
To je otázka za milion. Akcie letos klesaly především kvůli drahým energiím, rostoucí inflaci a zvyšování úrokových sazeb. Čistě teoreticky by měla inflace klesat už jen proto, že se bude srovnávat s nejvyššími hodnotami předchozího roku. Ve Spojených státech pravděpodobně skončí s tak drastickým zvýšením sazeb až příští rok – a pokud se situace ohledně dražších energií uklidní, dovedu si představit, že příští rok už bude pro akcie plusový. Koneckonců akciové trhy mají tendenci reagovat dříve než reálná ekonomika. Samozřejmě se zde může ještě hodně změnit, možná přijde opravdu tvrdá recese, v Číně je stále spousta problémů, ale kdybych měl odhadnout, zda akcie skončí příští rok v černých číslech nebo v minusu, tipoval bych plus.

Jeden z investorů, kdo letos ukázal, že má dobrý čich, je Warren Buffett. Kde se od něj mohou investoři inspirovat pro příští rok?
Myslím, že pro většinu investorů by měl být Buffett vzorem, pokud jde o trpělivost a také o to, aby se nenechali strhnout nějakou krátkodobou spekulativní mánií. Jeho investiční princip je poměrně jednoduchý – vybírat kvalitní ziskové firmy a sledovat jejich dlouhodobý obchodní model. Buffettova dlouhá historie ukazuje, že má nakonec vždycky pravdu, ale náš problém je, že chceme rychle zbohatnout a nemáme dost trpělivosti. Jednou jsem někde četl, že se Buffetta Jeff Bezos zeptal, proč lidé prostě nekopírují jeho investiční strategii, když je tak jednoduchá. Buffett mu odpověděl, že většina lidí nechce bohatnout pomalu.

Je tedy podle vás vhodná doba začít investovat, nebo by se mělo v současné situaci vyčkat?
Nejlepší čas je vždycky. Akciové trhy dlouhodobě rostou tempem kolem osmi až devíti procent ročně, každou předchozí korekci třeba americké akcie smazaly. Pokud chce člověk někam uložit peníze na desítky let, myslím, že akcie nebo nějaký indexový ETF je ideální volbou s tak dlouhým horizontem. Odhadnout, kdy se trhy otočí a začnou růst, naprostá většina lidí neumí, a proto je ideální metodou dlouhodobý pravidelný nákup.