Výsledková sezóna končí. Tesla i General Motors přinesly dobré zprávy, Netflix investory zklamal
Své kvartální výsledky tento týden zveřejnily například Tesla, Netflix nebo General Motors. Všem třem se věnujeme v novém díle Money Maker Recap.
Seriálový gigant Netflix novými výsledky za poslední kvartál investory moc nepotěšil, ale třeba tradiční automobilka General Motors na tom byla opačně. Výsledky tento týden zveřejnila také ještě jedna automobilka, tedy slovy jejího zakladatele a šéfa Elona Muska spíše technologická společnost, Tesla. Na to všechno jsme se podívali v novém díle newsletteru Money Maker Recap. A probrali jsme také, co v akciovém byznysu znamená marže.
V Money Maker Recap monitorujeme za vás, co se děje ve světě peněz, a radíme, jak se v tom zorientovat. K odběru newsletteru, který vychází každý pátek, se můžete přihlásit v boxu výše.
☝️ Vítěz týdne
Akcie General Motors vystřelily o téměř 14 % poté, co automobilka překonala očekávání trhu ve třetím čtvrtletí. Firma sice utržila o něco méně než loni, ale její zisk na akcii byl o půl dolaru vyšší, než čekali analytici. Pomohla především silná marže, vyšší tržní podíl a restrukturalizace čínské divize. GM navíc zvýšila celoroční výhled zisku a snížila odhad nákladů spojených s cly o půl miliardy dolarů. Investoři tak vidí starý průmyslový symbol v novém světle a oceňují jeho schopnost adaptovat se na trendy, jako jsou například EV vozidla.
👎 Poražený týdne
Netflix reportoval výsledky, které investory naopak moc nepotěšily, a firma po sérii silných kvartálů narazila. Akcie firmy se propadly o víc než 5 %, protože tržby i zisky zklamaly a provozní marže klesla kvůli sporu s brazilskými daňovými úřady. Přestože streamovací gigant nadále přidává předplatitele a jeho reklamní byznys roste, investoři mají čím dál větší obavy z valuace, která je stále napjatá.
🧠 Co z toho pro mě plyne?
Investoři začínají znovu rozlišovat mezi růstem a stabilitou. Technologické firmy, které dlouho těžily z příběhu o nekonečném růstu, narážejí na limity marží a očekávání. Tradiční průmyslové společnosti, jako GM, naopak těží z předvídatelnosti a schopnosti doručit zisk i v nejistém prostředí.
💡 Téma týdne
Výsledky Tesly přinesly smíšené pocity. Na papíře vypadá čtvrtletí Tesly skvěle – tržby rostou, dodávky aut lámou rekordy, hotovost přibývá. Jenže pod povrchem se rýsuje problém. Firma prodává víc, ale vydělává méně. Marže se propadly o 40 %, růst táhly zásoby z minulých období a slevy, které si Tesla mohla dřív dovolit, dnes jen ukazují, že tlak konkurence sílí.
Elon Musk se proto snaží investorům vyprávět další příběh. Ten je postaven na tezi, že Tesla není automobilka, ale AI a robotická firma. Jenže investoři zatím vidí hlavně to, že elektromobily se prodávají levněji než dřív a že budoucnost postavená na Robotaxi a Optimovi je zatím spíš slib než byznys. Akcie však ve čtvrtek už reagovaly růstem.
🕥 Na co se připravit
V tomto týdnu končí výsledková sezóna a investoři tak mohou začít balancovat portfolia na základě reportovaných čísel z firem. Příští středu také zasedne americký Fed a bude rozhodovat o dalším osudu úrokových sazeb.
🧠 Co z toho pro mě plyne?
Fed po zářijovém snížení sazeb o čtvrt bodu naznačil, že tempo uvolňování bude pomalé – další dva kroky o 50 bazických bodů do konce roku 2025 a čtvrt bodu v roce 2026. Inflace sice klesá, ale tlaky té jádrové zůstávají a ekonomika zatím nevykazuje známky ochlazení. To naznačuje, že sazby se nad úrovní 4 % udrží delší dobu. Pro trhy to znamená prostředí mírně nižších výnosů, ale stále relativně drahého kapitálu.
🤓 Investorská škola
Marže ukazuje, kolik firmě zůstane ze zisku po odečtení nákladů – tedy jak efektivně dokáže vydělávat. Když má firma vysoké marže, znamená to, že prodává se zdravým ziskem a dobře zvládá náklady. Naopak klesající marže naznačují tlak konkurence nebo dražší provoz. Proto při výsledcích sledují investoři nejen tržby, ale hlavně marže. Ty totiž určují, jestli růst prodejů skutečně znamená i růst zisků.
Pro dlouhodobé investory se marže určitě vyplatí sledovat. Pro hodnocení firem jsou stejně spolehlivým ukazatelem jako tržby. Zatímco tržby ukazují, kolik firma prodá, marže prozrazují, kolik na tom skutečně vydělá.
💰 Ze světa Money Makeru
Zbývá méně než měsíc do nejdůležitější byznysové akce! Již 20. listopadu se sejde nejen investorská smetánka na Money Makeru v Praze. Line-up je už definitivně známý a pro ty, kdo ještě nemají vstupenku, máme 10% slevu. Zadejte na webu Money Maker kód recap10 a je vaše.
Rubriku Investice podporují
