Krach kryptoburzy FTX připomíná recept na finanční katastrofu, říká český trader. Dopady budou tvrdé

Kryptokauza FTX má podle Petra Hotovce všechno. Jde o nejzajímavější dění ve finančním světě od pádu společností Lehman Brothers a Enron.

Pád kryptoburzy FTX hýbe finančním světem

0Zobrazit komentáře

Nejen kryptoměnovým, ale celým finančním světem v posledních dnech otřásá pád velké kryptoburzy FTX. Analytici, investoři a další zainteresovaní netrpělivě vyhlížejí, jaký dopad to bude mít a zda nás náhodou nečeká dominový efekt v podobě krachu řady dalších projektů. Následky by mohly být nedozírné.

Z pohledu tradera a hlavního analytika hedge fondu p-hat, který obchoduje s kryptoměnami, vše sleduje Petr Hotovec, který v komentáři pro CzechCrunch popisuje, že právě sledujeme patrně nejzajímavější dění ve finančním světě od poslední velké krize. Za hedge fondem p-hat stojí technologická společnost SoftVision, která vyvíjí systém automatizovaného algoritmického obchodování.

***

Jsou desetiletí, kdy se nestane nic. A jsou týdny, kdy se stanou celá desetiletí. Situace kolem burzy FTX je asi to nejzajímavější, co se ve finančním světě od pádu Enronu a Lehman Brothers stalo. Proč? Kauza má všechno.

Hlavní postava: Zázračný veganský miliardář Sam Bankman-Fried (SBF), který vyznává efektivní altruismus, žije ve sdíleném bytě s dalšími desítkami lidí, se kterými, dle neověřených zpráv, navazuje i sexuální vztahy, a řídí třetí největší kryptoměnovou burzu FTX.

Vedlejší postava: Další zázračný miliardář Changpeng Zhao (CZ), který také vyznává efektivní altruismus (efektivní altruismus opravdu není sprosté slovo, avšak pokud vám někdo tvrdí, že miluje vydělávání peněz a že je zároveň efektivní altruista, pak je to možná jen póza) a řídí největší kryptoměnovou burzu Binance.

Další postavy: Nejslavnější hráč amerického fotbalu Tom Brady a jeho manželka, supermodelka Gisele Bündchenová, kteří se stali hlavní tváří marketingové kampaně burzy FTX a pravděpodobně investicí do FTX ztratili velké množství peněz.

A pak je tu zástup dalších kryptoměnových postaviček včetně Kyla Daviese a Sua Zhua, kteří po zpronevěře prostředků v rámci kryptoměny Luna opět vstoupili do mediálního prostoru, aby svou vinu svalili na SBF.

Finále: Pád burzy FTX vedené Samem Bankmanem-Friedem.

bankman_fried

Foto: FTX

Sam Bankman-Fried, zakladatel kryptoměnové burzy FTX

Efekt: Velká lidská tragédie, kdy spoustu lidí přijde o spoustu peněz a zanevře na kryptoměnové prostředí. Obdobně tomu, co Harvardské fondy způsobily v České republice pro investování do akcií. Jenže v případě krypta je taková ztráta důvěry neoprávněná. Všichni, kdo se pohybují v kryptoměnách, vědí, že je to extrémně rizikové prostředí, a pokud nepostupujete správně a k tomu máte smůlu, pak se riziko materializuje.

Ztráty se netýkají jen retailu, na burze FTX se spálili i profesionálové. Kdybych nebyl tak skeptický k veganským efektivním altruistům, kteří zároveň provozují největší kasino a provádí nepřátelská převzetí (to k sobě vážně nesedí, že?), mohlo to potkat i nás.

Jistě, kryptoměny jsou rizikové, ale to dluhopisy, akcie a nemovitosti také. Navíc v kryptoměnách člověk s rizikem počítá, u dluhopisů je naopak v klidu, a pak může být velice nemile překvapen stejně jako držitelé britských Gilts. Riziko je totiž nejnebezpečnější, když ho vůbec nevnímáte nebo podceníte.

Děj: Nejprve fámy o těžké finanční situaci burzy FTX způsobené špatnými půjčkami vůči sesterské společnosti Alameda Research. Následně ujištění SBF, že je vše v pořádku. Poté „bankovní run“ na FTX. Zastavení výběrů z burzy FTX. Prohlášení CZ o záměru koupit burzu FTX. Uklidnění trhů. A potom? Potom jen panika, špína vyplývající na povrch, run na všechny ostatní burzy, masivní výběry a strohé oznámení, že Binance FTX nekoupí.

Co dál? Armageddon. Všechno, co jsem popsal v předchozí větě, akorát na steroidech. Spolu s tím absolutní nedůvěra ve všechny centralizované služby, ať už DeFi nebo kryptoměnové burzy. A strach, velký strach z takzvaného contagion, neboli nákazy kryptoměnového ekosystému.

Ukázalo se, že FTX zneužívala svěřené prostředky. Kryptoměnové burzy vždy fungovaly tak, že na ně vložíte fiat měny nebo kryptoměny, a pak s nimi na burze obchodujete – směňujete je tam za jiné kryptoměny. Burza si z každého obchodu brala poplatky. Vždy ale platilo, že co se na burzu vloží, to tam i zůstane.

Nastartujte svou kariéru

Více na CzechCrunch Jobs

Jistě, mohli jste si koupit „špatnou kryptoměnu“ a ztratit 90 procent hodnoty. Vždy to ale byla hra s nulovým součtem – když někdo prodělal, někdo jiný bohatnul. Burza pak fungovala jako casino – nikdy nemohla prohrát, za každý obchod obchodníkovi naúčtovala tučný poplatek.

V posledních letech ale přišlo DeFi, vyrojilo se velké množství hráčů, kteří vytvořili provázané, více či méně sofistikované finanční instrumenty. V nich se jako podkladové aktivum používaly kryptoměny s využitím pákového efektu a mnohé z nich, určitě ne všechny, byly „shnilými jablky“ postavenými na Ponziho a jiných schématech. Řeč je například o projektech jako Celsius Network nebo již zmíněná Luna a celkovém smrtícím koktejlu, který v kryptosvětě vznikl.

Následky: Připadá vám to povědomé? Připadá vám to jako recept na katastrofu? Finanční krize v roce 2008 začala obdobně, credit default swap nebylo nic jiného než sofistikovaný nástroj se špatně oceněným podkladovým aktivem, kterému nikdo pořádně nerozuměl a ignoroval jeho riziko. Akorát v roce 2008 zasáhly centrální banky. Kryptoměny nemají centrální banku (alespoň zatím, teď vypadá, že se jedna právě vytváří).

Protože neexistuje možnost bailoutu (finanční pomoc či vnější záchrana před bankrotem), všichni se teď obávají nákazy – pád jedné kryptoměnové instituce povede k pádu další, která má vůči ní expozici, to povede k pádu další a další… prostě dominový efekt. Ušetřeni budou jen ti bez expozice – kvalitní projekty a burzy, které se opravdu chovaly jako burzy a neangažovaly se ve venture kapitálových investicích nebo v obchodování s finančními deriváty, kterým nerozuměly.

Bude to tvrdé, ale každá krize je i příležitost. Dá se předpokládat, že tato krize zlikviduje velké množství fondů, které se zabývají arbitráží a market makingem, což povede ke snížení efektivity trhu (to už nyní vidíme na menších kryptoměnách). Snížení efektivity trhu znamená větší prostor k zisku pro ty hráče, kteří přežijí.

Zatím jsme due diligence kryptoměnových burz i kryptoměn, které obchodujeme, zvládli dobře a žádnou přímou expozici vůči FTX nemáme. Kdo to nezvládl, možná již nepřežije. Pro ty, kteří zůstanou a přežijí, zbyde méně efektivní trh s velkým množstvím příležitostí. Teď se oddělí zrno od plev, přišel odliv a teprve se ukáže, kdo plaval celou dobu nahý.

Kryptoměny tu s námi přes všechny současné obtíže zůstanou a pádu několika „shnilých jablek” ekosystémem zatřese, ale nezničí ho. Bitcoin a ethereum stále plní svoji funkci a jejich protokol funguje úplně stejně, dokonce lépe než před rokem, když byly čtyřikrát dražší. Jeden bitcoin je pořád jeden bitcoin, akorát si ho dnes za stejné peníze koupíte čtyřikrát více.

Jdu si dát další kafe a pokračovat v monitorování trhu a celého ekosystému.

Smutná spirála. Crypto.com omylem poslalo 400 milionů dolarů, FTX hackli, Binance chce spasit svět

Zprávy, které přicházejí ze světa kryptoměnového byznysu, jsou jen pro otrlé. Někteří, jako třeba šéf Binance, na nich ale chtějí vydělat.

Luboš KrečLuboš Kreč

crypto-com-arena

Foto: Crypto.com

Crypto.com přejmenovalo slavnou arénu Staples Center v Los Angeles

0Zobrazit komentáře

Mnoho zástupců tradičního finančního světa už roky tvrdí, že krypto je jen nafouknutá bublina, která splaskne. Svět virtuálních měn jako by se jim teď všemožně snažil dokázat, že měli pravdu. Po krachu burzy FTX, který otřásl celým trhem, vyplouvají na povrch problémy dalších hráčů, svou práci navíc výrazně zintenzivnily úřady.

Poslat správnou částku na správný účet je jedna ze základních a nutných schopností bankéřů a vůbec kohokoli, kdo pracuje s penězi. V Crypto.com, jedné z největších kryptoburz, s tím ale mají problém. Už jednou vyšlo najevo, že klientce místo 100 dolarů převedli na konto 10,5 milionu dolarů. A pak je od ní složitě vymáhali. Teď jim zase na čas zmizelo více než 400 milionů dolarů.

Koncem října totiž na Crypto.com někdo – prý omylem – autorizoval transakci, během níž se 320 tisíc etherů přesunulo na adresu u konkurenční burzy Gate.io. Šlo o 80 procent všech ethereových mincí, které mělo Crypto.com k dispozici. „Měl to být přesun do nové hardwarové peněženky, ale omylem to odešlo na externí adresu,“ připustil šéf a spoluzakladatel Crypto.com Kris Marszalek.

Nakonec se i ve spolupráci s Gate.io podařilo všechno vrátit, ale pochybnosti zůstaly. Jak se to vůbec mohlo stát? To jde jen tak poslat 400 milionů někam, kam nepatří? Cožpak nemají žádné kontrolní mechanismy? Proč se taková hloupá chyba opakuje? Výsledkem je mimo jiné to, že token cronos, vydaný právě burzou Crypto.com, se dále propadl a za posledních sedm dní podle serveru Coinmarketcap ztratil na hodnotě bezmála 50 procent. Bitcoin za stejnou dobu odepsal jen 20 procent.

Nastartujte svou kariéru

Více na CzechCrunch Jobs

Marszalek zároveň při rozhovoru na youtubovém kanálu Crypto.com odmítl, že by jeho společnost čelila podobným problémům jako zkrachovalá kryptoburza FTX: „Máme rezervy, máme cash.“ Zároveň upřesnil, že jeho společnosti u FTX nezůstaly v podstatě žádné prostředky a že se jim z ní podařilo získat zpět 990 milionů dolarů v rámci meziburzovních transakcí, které jsou v byznysu běžné, neboť burzy si mezi sebou posílají tokeny i peníze.

Crypto.com bylo spolu s FTX jedním z tahounů kryptoměnové mánie z loňského roku, mohutně investovalo do marketingu a oblepilo svým logem řadu sportovních arén a událostí. Letos se mu ale zdaleka tolik nedaří, během prázdnin ohlásilo propouštění a propadá se i v žebříčku burz co do objemu obchodů, kdy už vypadlo z největší desítky. Podle portálu Coingecko je až třinácté s denním objemem obchodů na úrovni středních stovek milionů dolarů.

bankman_fried

Foto: FTX

Sam Bankman-Fried, zakladatel kryptoměnové burzy FTX

Něco takového na důvěře klientům nepřidá a je to další bolavý střípek, který potápí kryptotrh níž. Stejně jako oznámení menší burzy AAX z Hongkongu, že dočasně pozastavuje výběry. Oficiálně jde o prodloužení technické odstávky a důvodem několikadenní pauzy mají být neupřesněné potíže některého z partnerů a dodavatelů firmy, uvádí magazín Coindesk. Jenže opět – když v tak panických časech, jaké krypto nyní po pádu FTX zažívá, zastaví někdo výběry uživatelských vkladů, je to jako přikládat polínka pod oheň.

Zdá se navíc, že úřady po celém světě vstoupily do stavu nejvyšší pohotovosti. Právě kvůli FTX. Začaly ji vyšetřovat v Austrálii, v USA, v Japonsku, v Evropské unii firmě Sama Bankmana-Frieda rovnou zakázali dočasně fungovat, na Bahamách, kde oficiálně sídlila, jí zmrazili veškerá aktiva. Všechny navíc dost vyděsil nejen rychlý propad burzy, ale i hackerský útok na FTX, který přišel bezprostředně po bankrotu a po němž z jejích účtů zmizely kryptoměny za 600 milionů dolarů.

Ne každý kryptobyznysmen ale strádá. Zakladatel Binance Changpeng Zhao dění, na kterém se dost výrazně podílel – a je otázkou, jestli se někdy dozvíme celou šíři jeho angažmá v pádu FTX –, svou pozici zjevně posiluje. Jeho společnost nyní například oznámila, že spouští fond, který bude pomáhat kryptoprojektům, jež se dostaly do problémů. To je mimochodem přesně aktivita, které se věnoval Bankman-Fried, jenž ze sebe dělal spasitele oboru, než se tedy stal jeho nejzářnější padlou hvězdou.

tatra-1

Přečtěte si takéVedení Tatry nemá naši důvěru, říká Materová o střetu se StrnademBoj se Strnadem pokračuje. Vedení Tatry ztratilo naši důvěru, může ohrozit firmu, říká Materová

Už předtím zakladatel Binance známý pod zkratkou CZ řekl, že má připravených 500 milionů dolarů po těžaře bitcoinu, kteří se dostali do problémů. Byl také jedním z miliardářů, kteří svými penězi pomohli Elonu Muskovi ovládnout Twitter.

Binance svou roli upevňuje ale jinak – a to v souvislosti s prací detektivů. Různě po světě totiž pomáhá úřadům, které v rychle se pohybujícím kryptosvětě tápou, s jeho pochopením a s vyšetřováním. To dělá také další velká kryptoburza Kraken, jejíž experti se podílejí i na rozkrývání machinací uvnitř i kolem FTX. Ostatně právě z Krakenu se historicky oddělili asi nejslavnější (a nejnenáviděnější) kryptodetektivové ze společnosti Chainalysis.